Points à retenir de la deuxième plus grande faillite bancaire des États-Unis

New York (CNN) L’effondrement de la Silicon Valley Bank en 48 heures a conduit à la deuxième plus grande faillite d’une institution financière de l’histoire des États-Unis.

SVB était l’une des 20 plus grandes banques commerciales américaines et est maintenant sous le contrôle de la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis après qu’elle soit devenue incapable de rembourser les clients qui ont retiré leurs dépôts.

Bien que les experts aient apaisé les craintes d’une contagion plus large, l’effondrement de la banque pourrait avoir des ramifications importantes sur les secteurs des startups et de la technologie.

Voici tout ce que nous savons jusqu’à présent.

SVB était une banque massive

Fondée en 1983, la Silicon Valley Bank a fourni du financement à près de la moitié des entreprises américaines de technologie et de soins de santé soutenues par du capital-risque – elles ont été pénalisées par la hausse des taux d’intérêt et la diminution du capital-risque.

Bien que relativement inconnue en dehors de la Silicon Valley, SVB figurait parmi les 20 premières banques commerciales américaines, avec 209 milliards de dollars d’actifs totaux à la fin de l’année dernière, selon la FDIC.

Sa chute étonnante et apparemment rapide est la plus importante fermeture d’une banque américaine depuis Washington Mutual en 2008.

La FDIC a agi avec une rapidité inhabituelle

Les roues ont commencé à se détacher mercredi, lorsque SVB a annoncé qu’elle avait vendu un tas de titres à perte et qu’elle vendrait 2,25 milliards de dollars en nouvelles actions pour consolider son bilan.

Les régulateurs californiens ont fermé le prêteur technologique vendredi. La FDIC agit en tant que séquestre, ce qui signifie généralement qu’elle liquidera les actifs de la banque pour rembourser ses clients, y compris les déposants et les créanciers.

La FDIC, une agence gouvernementale indépendante qui assure les dépôts bancaires et supervise les institutions financières, a déclaré que tous les déposants assurés auront pleinement accès à leurs dépôts assurés au plus tard lundi matin. Il a déclaré qu’il verserait aux déposants non assurés un « dividende anticipé au cours de la semaine prochaine ».

La FDIC a pris le relais vendredi en milieu de matinée – elle attend généralement la fermeture des marchés.

« L’état de SVB s’est détérioré si rapidement qu’il ne pouvait pas durer cinq heures de plus », a écrit Dennis M. Kelleher, PDG de Better Markets. « C’est parce que ses déposants retiraient leur argent si rapidement que la banque était insolvable, et une fermeture intrajournalière était inévitable en raison d’une panique bancaire classique. »

Les taux d’intérêt élevés ont conduit à sa disparition

Pour lutter contre l’inflation galopante, la banque centrale a relevé de manière agressive les taux d’intérêt depuis 2022. Elle a rendu les emprunts des entreprises et des particuliers plus coûteux pour refroidir l’économie.

Lorsque les taux d’intérêt étaient proches de leurs plus bas historiques, les banques ont acheté des bons du Trésor à long terme et apparemment à faible risque. Mais à mesure que les taux ont augmenté, la valeur de ces actifs a chuté, les laissant assis sur des pertes non réalisées.

Les taux élevés ont considérablement limité les entreprises technologiques, ce qui a réduit la valeur des actions technologiques et rendu difficile la levée de fonds.

Confrontés à ces taux d’intérêt plus élevés, à la perte d’introductions en bourse et à une sécheresse de financement, les clients de SVB ont commencé à retirer de l’argent de la banque.

« La hausse des taux a également fait baisser la valeur de leur trésorerie et d’autres titres dont la SVB avait besoin pour payer les déposants », a déclaré l’économiste en chef de Moody’s, Mark Zandi. « Tout cela a déclenché la ruée sur leurs dépôts qui a forcé la FDIC à prendre le contrôle de SVB. »

Ce n’est pas encore une crise bancaire

Jeudi, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Bill Ackman a comparé SVB à Bear Stearns, le premier prêteur à s’effondrer au début de la crise financière mondiale de 2007-2008.

« Le risque d’échec et de pertes de dépôts ici est que la banque suivante, la moins bien capitalisée, fasse face à une ruée et fasse faillite, et les dominos continuent de tomber », a écrit Ackman sur Twitter.

Mais la plupart des analystes disent que l’implosion de SVB semble pour l’instant spécifique à l’entreprise, ont écrit Julia Horowitz et Anna Cooban.

Les banques et les prêteurs ayant une clientèle spécialisée, tout comme SVB, subiront le plus gros des retombées.

« La raison [SVB is] en difficulté, c’est parce qu’elles sont exposées à des secteurs particuliers », a déclaré Jonas Goltermann, économiste en chef adjoint des marchés chez Capital Economics. La plupart des autres banques, a-t-il ajouté, sont plus « diversifiées ».

On s’inquiète également moins de la stabilité du secteur bancaire en raison des importantes réformes réglementaires mises en place après la crise de 2008.

Les consommateurs ordinaires, dans l’ensemble, sont peu susceptibles d’être affectés. Mais l’effondrement est un bon rappel de savoir où se trouve votre argent et de ne pas tout avoir au même endroit.

« La première faillite bancaire depuis 2020 est un signal d’alarme pour que les gens s’assurent toujours que leur argent se trouve dans une banque assurée par la FDIC et dans les limites de la FDIC et en suivant les règles de la FDIC », a déclaré Matthew Goldberg, un analyste de Bankrate.

Les entreprises technologiques se bousculent

SVB était l’un des principaux prêteurs de la communauté des startups, dont les fondateurs s’inquiètent désormais de retirer leur argent, de faire la paie et de couvrir les dépenses d’exploitation, a écrit Catherine Thorbecke.

« Maintenant que la banque a fermé ses portes, je veux juste savoir ce qui se passera ensuite », a déclaré Ashley Tyrner, fondatrice de la société de livraison d’aliments naturels FarmboxRx, à CNN dans un e-mail. « La FDIC couvre 250K, mais vais-je récupérer l’ensemble de mes 8 chiffres? »

Certains deviennent créatifs. Le détaillant de jouets, de vêtements et d’expériences pour enfants CAMP a envoyé un e-mail aux clients vendredi et a fait de la publicité sur son site.

« Malheureusement, nous avions la plupart des liquidités de notre entreprise dans une banque qui vient de s’effondrer. Je suis sûr que vous avez entendu la nouvelle. » Il a exhorté les clients à utiliser le code BANKRUN pour économiser 40% sur toutes les marchandises (ou payer le plein prix – ce qui, selon lui, serait apprécié).

D’autres prêteurs ressentent la douleur

Les prêteurs un peu similaires à SVB sont dans une situation malheureuse.

Le prêteur axé sur la cryptographie Silvergate a déclaré qu’il mettait fin à ses activités et qu’il liquiderait la banque après avoir été financièrement frappé par la tourmente des actifs numériques.

« À la lumière des développements récents de l’industrie et de la réglementation, Silvergate estime qu’une liquidation ordonnée des opérations de la Banque et une liquidation volontaire de la Banque sont la meilleure voie à suivre », a-t-il déclaré mercredi dans un communiqué.

Mais les risques d’une contagion plus large seraient limités pour l’instant.

« Dans l’ensemble, le système bancaire est en bon état et capable de résister à des chocs importants », a déclaré Jens Hagendorff, professeur de finance au King’s College de Londres. « Je pense que SVB est spécial dans le sens où ils ont une base de déposants inconstante. »

Les actions ont plongé vendredi

Le Dow Jones a chuté de 345 points, soit 1,1% vendredi. Le S&P 500 a chuté de 1,5 % et le Nasdaq Composite a baissé de 1,8 %.

Pour la semaine, le Dow Jones a chuté de 4,4 %, sa pire semaine depuis juin. Le S&P 500 a baissé de 4,6 % et le Nasdaq de 4,7 %.

L’indicateur de peur de Wall Street, le VIX, a bondi de 15% vendredi après-midi alors que les investisseurs se sont précipités vers des valeurs refuges pour éviter d’être entraînés dans une contagion du secteur bancaire, a rapporté l’équipe des marchés.